Mercado de carbono

Última actualización: octubre de 2026.

1. Qué es el mercado de carbono

Un mercado de carbono es un sistema donde se compran y venden créditos de carbono (también llamados bonos de carbono). Cada crédito representa una tonelada de dióxido de carbono equivalente (tCO₂e) que un proyecto verificado evitó emitir o retiró de la atmósfera.

La lógica es simple: ponerle precio a las emisiones para que reducirlas sea rentable. Quien reduce más de lo que necesita puede vender esa reducción; quien todavía no puede reducir lo suficiente puede compensar comprando créditos de proyectos reales.

Detrás de esa idea hay una arquitectura técnica exigente: metodologías aprobadas, líneas de base, adicionalidad, permanencia, monitoreo, reporte y verificación (MRV) y registros que evitan que una misma tonelada se cuente dos veces. Entender esa arquitectura es lo que separa una compensación creíble de un riesgo reputacional.

Hoy conviven tres grandes circuitos:

• Mercados regulados (de cumplimiento): sistemas de comercio de emisiones e impuestos al carbono que los gobiernos imponen a sectores específicos.
• Mercado internacional del Artículo 6 del Acuerdo de París: el comercio de reducciones entre países para cumplir sus metas climáticas (NDC).
• Mercado voluntario de carbono: empresas y organizaciones que compensan por decisión propia, como parte de su estrategia de sostenibilidad o carbono neutralidad.

2. De Kioto a París: cómo llegamos hasta aquí

El consenso científico

En 1988 la ONU y la Organización Meteorológica Mundial crearon el IPCC (Panel Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático), que sintetiza la evidencia sobre la relación entre los gases de efecto invernadero (GEI) y el calentamiento global. Sus informes son la base técnica de todas las negociaciones climáticas.

Río 1992 y la Convención Marco

En la Cumbre de la Tierra se firmó la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (CMNUCC). No fijó metas obligatorias, pero creó el espacio multilateral (las COP) donde se negocian todas las reglas posteriores.

Protocolo de Kioto (1997): el primer mercado global

Kioto fijó metas de reducción obligatorias solo para los países industrializados (Anexo I) y creó mecanismos de flexibilidad para cumplirlas, entre ellos el Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL). Así nació el primer mercado internacional de carbono regulado.

Acuerdo de París (2015): todos los países se comprometen

París cambió las reglas del juego: todos los países, no solo los desarrollados, presentan Contribuciones Determinadas a Nivel Nacional (NDC) y las actualizan cada cinco años con mayor ambición. Su Artículo 6 creó la base de una segunda generación de mercados de carbono. Las reglas técnicas se terminaron de cerrar en la COP29 de Bakú (2024), y la COP30 de Belém (2025) avanzó en su puesta en marcha.

3. El MDL: qué fue y qué cambió

El Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL o CDM, por su sigla en inglés) ya no está vigente como mecanismo para nuevos proyectos. Fue reemplazado por el Mecanismo de Acreditación del Acuerdo de París (PACM), creado por el Artículo 6.4. Igual vale la pena conocerlo: casi todo lo que hoy se exige a un crédito de calidad se aprendió con él.

Qué fue el MDL

Creado por el artículo 12 del Protocolo de Kioto, permitía que un país desarrollado financiara un proyecto de reducción de emisiones en un país en desarrollo (un parque eólico, una planta de biogás, una reforestación) y usara las reducciones certificadas, llamadas CERs (Certified Emission Reductions), para cumplir su meta. Entre 2005 y 2020 se registraron cerca de 8.000 proyectos en más de 100 países, con fuerte presencia en Asia y también en América Latina, incluida Argentina.

Su legado

• Instaló las metodologías de línea de base, el concepto de adicionalidad y el ciclo de validación y verificación independiente.
• Creó el primer activo de carbono comercializable a escala global.
• Profesionalizó el sector: desarrolladores, auditores (entidades operacionales designadas), registros y autoridades nacionales.
• Muchas de sus metodologías fueron la base de los estándares voluntarios actuales.

Sus límites

También dejó lecciones: proyectos de adicionalidad dudosa, sobreacreditación en algunas metodologías, concentración geográfica, procesos lentos y caída de precios cuando la demanda se desplomó después de 2012. Esas críticas definieron las reglas más estrictas del nuevo sistema.

Qué cambió: del MDL al Artículo 6.4 (PACM)

• Cierre del MDL. El Protocolo de Kioto terminó su segundo período de compromiso en 2020. Los proyectos MDL que quisieron seguir generando créditos debieron pedir la transición al nuevo mecanismo y obtener la aprobación del país anfitrión. Más de 165 proyectos aprobados por sus países están en ese proceso.
• Fin del registro MDL. Las operaciones en el registro del MDL se discontinúan el 31 de diciembre de 2026. Los CERs que se transfieran al registro del Artículo 6.4 siguen válidos (por ejemplo, para el cumplimiento de las primeras NDC); los que queden en el registro MDL después de esa fecha se cancelan administrativamente.
• Recálculo más conservador. Los proyectos que transicionan deben adoptar metodologías y valores actualizados. En la primera emisión del PACM (un proyecto de cocinas eficientes en Myanmar, en febrero de 2026) los créditos resultaron alrededor de un 40 % menores que con el cálculo original del MDL.
• Todos los países tienen metas. En Kioto solo los países desarrollados debían reducir; con París, el país anfitrión también tiene una NDC, por eso existen los ajustes correspondientes para evitar el doble conteo.
• Más integridad y contribución global. Una parte de los créditos se destina al Fondo de Adaptación y otra se cancela para lograr una reducción neta de las emisiones globales, en lugar de una simple compensación.

4. El Artículo 6 del Acuerdo de París: el nuevo mercado internacional

El Artículo 6 permite que los países cooperen para cumplir sus NDC. Tiene dos vías de mercado:

Artículo 6.2: acuerdos bilaterales entre países

Dos o más países acuerdan transferir resultados de mitigación, llamados ITMOs (Internationally Transferred Mitigation Outcomes). El país vendedor autoriza la transferencia mediante una carta de autorización (LoA) y aplica un ajuste correspondiente en su contabilidad, para que la misma tonelada no la cuenten dos países. Ya hay más de 100 acuerdos bilaterales firmados bajo esta vía.

Artículo 6.4: el mecanismo de la ONU (PACM)

El Mecanismo de Acreditación del Acuerdo de París es el sucesor del MDL: un mercado supervisado por un Órgano de Supervisión de la ONU, con registro centralizado y metodologías propias. Sus normas de línea de base, adicionalidad, fugas y no permanencia fueron respaldadas en la COP30, y las remociones de carbono (naturales y tecnológicas) quedaron confirmadas como elegibles. En febrero de 2026 la ONU aprobó la primera emisión de créditos del PACM, con lo que el mecanismo pasó del diseño a la operación.

Por qué importa para empresas y desarrolladores

Un crédito autorizado bajo el Artículo 6 puede usarse para metas de países, para sistemas regulados como CORSIA o el comercio de emisiones de Corea, y suele pagar un precio superior al del mercado voluntario. La contracara: exige autorización del país anfitrión, más trazabilidad y más rigor técnico desde el diseño del proyecto.

5. Mercados regulados y voluntarios hoy

Mercados regulados

Los gobiernos fijan un tope de emisiones (cap) o un precio al carbono para sectores intensivos. En los sistemas de comercio de emisiones (ETS) las empresas reciben o compran permisos; si emiten menos, venden el excedente, y si emiten más, compran o enfrentan sanciones. Los principales:

• Unión Europea (EU ETS): el más consolidado del mundo. Desde 2026 se complementa con el Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono (CBAM), que cobra por el carbono incorporado en ciertas importaciones. La UE además prevé admitir créditos internacionales de alta calidad del Artículo 6 desde 2036 dentro de su meta 2040.
• China: el ETS nacional más grande en volumen de emisiones cubiertas.
• California y Quebec, Corea del Sur, Reino Unido y un número creciente de sistemas en América Latina.

CORSIA: la aviación internacional

CORSIA es el esquema de compensación de la Organización de Aviación Civil Internacional (OACI). Su primera fase (2024 a 2026) obliga a las aerolíneas a compensar el crecimiento de emisiones de vuelos internacionales con créditos elegibles, que en general requieren autorización del país anfitrión bajo el Artículo 6. La IATA estima una demanda de más de 200 millones de toneladas para esta fase frente a una oferta de créditos elegibles muy inferior: una oportunidad concreta para proyectos que cumplan los requisitos. La segunda fase (2027 a 2035) será obligatoria para más países.

Mercado voluntario de carbono

Empresas, eventos y organizaciones compran créditos sin obligación legal, para compensar su huella de carbono residual, alcanzar la carbono neutralidad o avanzar hacia Net Zero. Los créditos se certifican bajo estándares internacionales como Verra (VCS), Gold Standard, ACR, Climate Action Reserve o Plan Vivo.

El mercado voluntario pasó de una etapa de volumen a una de calidad. Después de las críticas a ciertos proyectos, el ICVCM (Consejo de Integridad para el Mercado Voluntario de Carbono) creó los Principios Básicos del Carbono (CCP): un sello que solo pueden llevar créditos de metodologías aprobadas bajo programas elegibles. A agosto de 2026 había 13 programas elegibles y 45 metodologías aprobadas. Los créditos de mayor calidad y con co-beneficios verificables hoy tienen precios claramente superiores.

Convergencia

La frontera entre voluntario y regulado se está borrando: una parte creciente de los créditos retirados ya se vincula a esquemas de cumplimiento como CORSIA o lleva sello CCP, y se proyecta que la demanda regulada supere a la voluntaria hacia 2027. Un proyecto diseñado hoy con estándares altos puede venderse en más de un mercado mañana. Por eso en LatCarbon diseñamos y evaluamos proyectos pensando en su elegibilidad futura, no solo en su primera venta.

6. Argentina en el mercado de carbono

Argentina tiene ventajas claras: superficies forestales y agropecuarias, potencial en energías renovables, gestión de residuos y biogás, y equipos técnicos con experiencia desde la época del MDL. Lo que faltaba era el marco. Eso está cambiando:

• Ley de mercados de carbono (media sanción). El 29 de octubre de 2026 el Senado aprobó por 60 votos contra 2 el Marco Regulatorio del Mercado de Carbono. El proyecto reconoce a los créditos de carbono como bienes inmateriales con valor económico propio, permite su libre comercialización nacional e internacional sin autorización previa, crea el Registro Nacional de Reducción de Emisiones (ReNaRe), habilita su uso como respaldo de instrumentos financieros y abre la puerta a que créditos argentinos accedan al Artículo 6 y a CORSIA. Ahora debe tratarlo la Cámara de Diputados.
• NDC 3.0. Argentina presentó su tercera NDC, con un tope de emisiones netas de 375 MtCO₂e para 2030 y 2035, y por primera vez expresó su intención de participar en mecanismos de cooperación del Artículo 6. Es un requisito previo para negociar acuerdos con países compradores.
• Estrategia Nacional para el Uso de los Mercados de Carbono (ENUMeC), vigente desde 2023, y el impuesto al carbono sobre combustibles líquidos.
• Provincias. Varias provincias, como Misiones, ya desarrollan programas jurisdiccionales y normas propias de carbono.

Para una empresa argentina, esto significa que los proyectos de reducción y remoción que se estructuren bien hoy pueden acceder a mercados que pagan más, y que medir y gestionar la huella deja de ser solo un tema reputacional para convertirse en un tema de competitividad, sobre todo para quienes exportan a la Unión Europea.

7. Impacto financiero para tu organización

Participar en los mercados de carbono no es solo un compromiso ambiental: es una decisión con impacto en ingresos, costos y acceso a financiamiento.

Si tenés un proyecto o activos naturales

• Los créditos certificados son activos transables que pueden generar ingresos durante años.
• Su precio depende del tipo de proyecto, el estándar, el sello de calidad (CCP), la elegibilidad para CORSIA o el Artículo 6, la ubicación y los co-beneficios sociales y de biodiversidad.
• Con un marco legal claro, los créditos pueden respaldar fideicomisos, fondos y bonos verdes.

Si necesitás reducir o compensar

• Medir la huella de carbono (GHG Protocol, ISO 14064, ISO 14067) es el punto de partida para saber dónde reducir y cuánto compensar.
• Anticiparse reduce el riesgo regulatorio: CBAM, exigencias de clientes internacionales y normas de reporte de sostenibilidad.
• Una estrategia creíble mejora el acceso a crédito con tasas preferenciales y a inversores con criterios ESG.
• Compensar con créditos de baja calidad hoy es un riesgo: elegir bien el crédito importa tanto como compensar.

8. Tendencias hacia 2030

1. Calidad por sobre volumen. Sellos como CCP y la elegibilidad CORSIA o Artículo 6 marcan la diferencia de precio. Los créditos sin respaldo de integridad pierden valor.
2. Convergencia entre mercados. Lo voluntario y lo regulado se acercan; la demanda de cumplimiento crecerá más rápido que la voluntaria.
3. Escala del Artículo 6. Más acuerdos bilaterales, más metodologías del PACM y más países usando créditos internacionales para sus NDC.
4. Remociones de carbono. Forestación, restauración, carbono en suelos, biochar y captura directa ganan peso frente a las reducciones evitadas.
5. Ajustes en frontera. El CBAM europeo y mecanismos similares vuelven al carbono un costo de exportación.
6. MRV digital. Monitoreo satelital, sensores e inteligencia artificial para verificar en tiempo casi real.
7. Escrutinio y transparencia. Mayor control de sociedad civil y reguladores sobre afirmaciones de carbono neutralidad: comunicar con respaldo técnico será obligatorio, no opcional.

9. Preguntas frecuentes